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信用债券市场震荡!华泰紫金月跌第一
发布时间:2020-11-21 20:02:19   来源:平凉之声
 

  

债券市场经常发生违约

11月10日,永成煤炭电力控股有限公司(以下简称永煤控股)发布通知,公司发行的20永煤scp003债券应于2020年11月10日支付本金和利息,但不能按时足额支付本金和利息,构成严重违约,共计10.32亿元。此前,已有17国汽车05债券无法按时偿付,紫光集团宣布放弃赎回15紫光ppn006债券等违约行为,使信贷债券市场持续承受压力,相关债券基金净值下降。

公开募股基金已被拖垮。根据风电信息统计,截至11月19日,自11月以来,共有4100多只部分债务基金(债券类型、部分债务混合类型、不同股票分别统计,如下所示),约2500只基金下跌,约占61%,其中19只基金跌幅超过4%。

值得一提的是,华泰证券管理的债务类产品月跌幅最大,华泰紫金丰义中短期债推出a、c自去年11月以来累计下跌10%以上,华泰紫金风利中短期债推出a、c净资产也有超过7%的悬崖下跌,这些基金在13平煤债中有较大头寸。

此外,该基金每年定期发行的天利开放式债券a、b、融资债券ab、c、华泰紫金知心3个月固定债券基地、东方永兴18个月a、c等基金,自11月以来累计下跌4%以上。

从年度下跌的角度来看,中国商人在混合债券基金和第二大跌幅中分别下降近40%和25%以上,中国证券卡对其沉重头寸16字母01和15华信债务的估值在10月底被下调,上述基金的净资产在10月底跌下了悬崖。据报道,早在2018年,上海华信国际集团有限公司(简称上海华信)就发布了一份通知,称16字母01和15华信债务严重违约。

关注地雷爆炸的风险

债券市场经常爆发雷声,未来债务基础如何?

泽信投资研究院高级研究员黄春华表示,受多种因素影响,信用债调整预计仍将持续一段时间,但不会影响信用债市场长期健康发展。从历史经验看,很难掀起大的信用债违约浪潮。2014年以来,信用债市场也曾出现过短暂的集中违约问题,监管层通过快速打压逃债,大量投放流动性等措施,最终较好地解决了问题。对于此次信用债集中违约,相信监管层会更有经验,更完善,更及时。货币当局近期向市场投放大量流动性,上周四和周五分别净投放900亿元和1600亿元,预计未来仍将持续。流动性紧张的大概率将得到缓解,信用债的压力也将明显减弱,市场将逐步回归稳定。。

摩根士丹利华信基金研究管理部认为,信用债券违约会影响市场风险偏好。近年来,信贷债券市场频繁的雷声引起了市场的关注,主要涉及国有企业和传统行业的主要公司。作为回应,中国央行上周五和上周四分别投资1600亿元用于公开市场操作和900亿元,以缓解资本紧张局势。信用债务违约影响风险溢价,降低风险偏好。总体而言,信用债券违约规模不大,经济基本面复苏趋势良好,流动性合理丰富,预期影响相对可控。

招商证券(ChinaMerchantsSecurities)分析师任志刚表示,近期接连发生的违约事件对信贷债券市场产生了强烈影响,相关债券基金的净值也有所下降。非机构投资者投资债券基金时,往往基于三种需求:货币基金替代、股票市场风险规避和稳定回报。不同于股票基金产品,通常债券基金的收益差距往往很小,大多数同类产品的收益差距都小于5%,只有矿难爆炸事件对收益有很大的影响。因此,在选择债券基础时,投资者需要关注雷声的风险,考察债券投资团队和以往投资业务的综合实力。

记者王金平

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